|
כיצד
נדע מתי הסתיים המיתון ואיך ננצל זאת להזדמנות עסקית
המשק האמריקאי הוא זה
שהחל את כדור השלג המתגלגל בפראות לכלכלות העולם כולו. מה שהחל
כמשבר משכנתאות ה- "Sub-Prime"
ביולי 2007, התרחב במהרה למשבר האשראי "Credit
Crunch"
בדצמבר 2007 והוכרז כמיתון רשמי בינואר 2008.
בסדרת כתבות זו ננסה
להבין מתי יסתיים המשבר, כיצד נדע זאת ואילו הזדמנויות עסקיות חובק
המשבר הנוכחי ליזמים ערניים. זכרו, כל משבר מסתיים, הכלכלה פועלת
במחזוריות!
שוק העבודה
שוק העבודה נמדד בעיקר
לפי מדד האבטלה. דהיינו מה אחוז הבלתי מועסקים במשק. בחודש פברואר
2009, עמד שיעור האבטלה בארה"ב על 8.1% - אחוז האבטלה הגבוה בחותר
מזה 25 שנה. ראה החברה בקישור:
http://taxusaonline.biz/index.php/thestates/908—q----81----25---
מדוע עלה אחוז
המובטלים בחודשים האחרונים?
בעקבות משבר המשכנתאות
"הרעות" (ה- Sub-Prime)
החלה התדרדרות בשוק הנדל"ן האמריקאי. תעשיות הנדל"ן, הבניה,
המשכנתאות, השיפוצים נפגעו מייד וכן תעשיות נלוות כגון מכירות
לענפי הבניה, מתווכים, בנקי משכנתאות ועוד. תעשיות אלו פיטרו מאות
אלפי עובדים מאז דצמבר 2007 ועד היום. במהרה, התפשטה מגפת הפיטורים
לכל רוחב המשק האמריקאי, יצרניות הרכב הגדולות,
GM,
קרייזלר ופורד, בנקים מסחריים ובתי השקעות, חברות הטלפון וההי-טק
כולן צמצמו את כוח העבודה לעיתים עד 30% ממצבת העובדים.
האם אנו נמצאים בשיא
האבטלה או האם הגרוע מכל עוד לפנינו?
המומנטום השלילי בשוק
העבודה האמריקאי נמצא כעת בעיצומו. הערכות שונות מצביעות על שנת
2009 כ- "שנת הפיטורין" הגדולה של המשבר הנוכחי. בחודש פברואר 2009
לבדו הפסידו כ- 700 אלף עובדים את מקום עבודתם. ראה הרחבה בקישור:
http://taxusaonline.biz/index.php/thestates/884-----q---697----
מומחי תעסוקה ואנשי
ממשל המעורבים בתוכנית העידוד הכלכלית של אובמה מעריכים כי בשנת
2009, יפסיד המשק האמריקאי כמעט כ- 2.5 מליון משרות וכי שיעור
האבטלה יעבור את ה- 9%.
נראה כי התאוששות שוק
העבודה האמריקאי לא תחל לפני הרבעון הראשון של שנת 2010. כלכלנים
מעריכים כי ההתאוששות תהיה הדרגתית וכי לא צפוי כי שיעור האבטלה
ירד חזרה לכיוון ה-5% לפני שנת 2013.
כיצד ניתן להעריך מתי
תשתנה המגמה?
על מנת לאתר את תחילת
שינוי המגמה והמעבר למומנטום חיובי בשוק העבודה, יש לבחון מספר
מדדים המצביעים על שינוי מגמה:
1.
עלייה במספר
עובדי חוץ (עובדי קבלן) המועסקים ע"י החברות האמריקאיות.
2.
עלייה במספר
שעות העבודה של עובדים קיימים בתאגידים ובעסקים הקטנים ובינוניים
3.
עלייה במספר
הדרישות לעובדים במשרה חלקית
בעת שינוי מגמה,
מעדיפים המעסיקים להגדיל את מצבת כוח האדם באמצעות העסקת עובדי
קבלן היות ואינם מתחייבים להסכמי העסקה ארוכי טווח. במקביל,
המעסיקים מאשרים להגדיל את היקף שעות העבודה לעובדים קיימים (שוב
מתוך נסיון למנוע התחיבויות לטווח ארוך) ולאחר מכן יחלו להגדיל את
מספר העובדים במשרה חלקית. מתי כל זה יקרה? על פי הערכות, ניתן
לקוות כי שינוי מגמה זה יחל במחצית הראשונה של שנת 2010.
הזדמנויות עסקיות
לאור הירידה בהיקף
התעסוקה, חלה האטה בפעילות חברות כוח אדם, גיוס, השמה ו-
Head Hunting
בארה"ב. כתוצאה מכך, שווי השוק של חברות בענף ירד באופן משמעותי.
לדוגמא: חברת Manpower
Inc.
הנסחרת בניו-יורק (סימול:
MAN
ב- NYSE)
נסחרה לאחרונה במחיר של 24.19$ למניה לאחר שבמאי 2008 היה מחירה
70.35$. כמובן, ששווי השוק של החברה ירד בהתאמה. בדומה לחברת
Manpower
ישנן חברות רבות בענף (קטנות יותר, מקומיות) שאיבדו משווי השוק
שלהן כ- 50% או יותר. ניתן להניח כי מגמה זו תעצר או תשתנה עם
התייצבות שוק העבודה מחדש.
יזמים ערניים בענף,
יוכלו למנף את ירידת שווי השוק של החברות האמריקאיות לצורך רכישת
עסק קיים בארה"ב, מיזוג חברה ישראלית עם חברה אמריקאית או התקשרות
עם חברה אמריקאית להפעלת סניף ישראלי.
סיוע ליזמים ישראלים
חברת
TAX USA
מלווה
יזמים וחברות ישראליות בפעילות עסקית בשוק האמריקאי. החזון של
מייסדי החברה הינו לקדם את היזמות הישראלית בארצות הברית. נציגי
החברה פועלים במרץ רב לסייע ליזמים המעונינים לפתח את עסקיהם
בארצות הברית מהשלבים הראשונים של תכנון והכנה לשלבים המעשיים של
הקמת החברה בארה"ב,
סיוע
בתפעול (ספקים, לקוחות, עובדים), עמידה בכל דרישות החוק (מיסוי,
דיווחים) ועד גיוס הון ו/או סיוע במציאת שותפים/מכירה/מיזוג.
החברה יזמה תוכנית
ייחודית לקידום יזמים ישראלים באמצעות מפגשים אישיים בהם נבחנת
האפשרות של פיתוח העסק / המודל העיסקי בארצות הברית וסיכויי הצלחתו.
במידה
וסיכויי הפרויקט להצליח במשק האמריקאי חיוביים, תלווה
TAX USA
את היזם בתהליך.
על מנת לתאם מפגש
ראשוני נא צרו קשר במייל
Pinny@tax-usa.net .
אנא השאירו פרטי התקשרות ותקציר על המיזם. נציגינו יצרו עימכם קשר
בהקדם.
ניתן לקבל מידע נוסף
על המשק האמריקאי ועל פעילות חברות ישראליות בארצות הברית באתר
"זירת העסקים לישראלים בארצות הברית" המופעל ע"י
Tax USA
בכתובת:
http://www.taxusaonline.com
הזדמנויות עסקיות בשוק
הנדל"ן בארצות הברית מרץ 2009
שוק הנדל"ן בארה"ב
נפגע קשות במשבר הנוכחי. לאחר שש שנות שגשוג בהן מחירי הנדל"ן
האמריקאי הלכו ועלו, לא רק שמגמת העלייה נעצרה אלא שמחיר בית ממוצע
בארה"ב נפל בכ- 26% ממחיר השיא של שנה וחצי לפני וכ-15% ב-12
החודשים האחרונים. לפי פרסומי אגודת מתווכי הנדל"ן, מחיר בית ממוצע
כיום עומד על 170,300$ לעומת 199,800$ בשנה קודמת ו- 230,000$ כשנה
וחצי לפני כן.
בסדרת כתבות זו ננסה
להבין מתי יסתיים המשבר, כיצד נדע זאת ואילו הזדמנויות עסקיות חובק
המשבר הנוכחי ליזמים ערניים. זכרו, כל משבר מסתיים, הכלכלה פועלת
במחזוריות!
שוק הנדל"ן
הנתונים קשים עוד יותר
כאשר מפלחים את ירידת המחירים לפי שווקים. שוק הנדל"ן האמריקאי
מורכב משווקים מקומיים רבים. הוא מחולק למדינות ובתוך כל מדינה
ישנם תתי אזורים המתנהגים אחרת. בנוסף, נדל"ן באזור עירוני יתנהג
שונה מנדל"ן בפרברים או באזור "כפרי".
אזורים כגון לאס וגאס
(במדינת נוואדה), פוניקס (במדינת אריזונה) ואחרים נפגעו יותר.
מחירי הנדל"ן באזורים אלו ירדו בממוצע בכ-30% ואף יותר. מעל 60%
מהמרכזים העירוניים בארה"ב מדווחים על ירידת מחירים בשיעור של מעל
10% ופרברים רבים ברחבי ארצות הברית מדווחים על ירידה של 15%
ומעלה.
נתונים נוספים המראים
על המשבר בשוק הנדל"ן הינו אחוז בעלי הנכסים שאינו עומד בתשלומי
המשכנתא, נמצא בפיגור או הועבר להליך של עיכול "Foreclosure".
על פי פרסומי אגודת סוכני הנדל"ן ישנם קרוב ל- 5.5 מליון בעלי
בתים, כ- 12% מבעלי הבתים בארה"ב נמצאים בפיגור או שביתם עוכל ע"י
נותני המשכנתא.
מתי יגמר המשבר בשוק
הנדל"ן?
על מנת שמשבר הנדל"ן
יגיע לקיצו, מחירי הבתים צריכים להגיע לתחתית. הבנק המרכזי של
ארה"ב העריך כי מחירי הבתים יפלו עד לתחתית של 29% במהלך 2010.
כלכלני חברת מודיס פסימיים יותר ולהערכתם, מחירי הנדל"ן ירדו
בכ-36% ממחיר השיא בטרם יעצר המומנטום השלילי. ראה הרחבה בקישור: http://taxusaonline.biz/index.php/real-estate/406----q----36-------
כדי לעקוב אחר שינוי
המגמה, יש לבחון את המדדים הבאים:
מלאי הבתים העומדים
למכירה. מדד זה משקף את מספר החודשים הנדרש כדי "להפטר" ממלאי זה
מתוך ההנחה שמלאי אפס של בתים העומדים למכירה יביא לשינוי מגמה
במחיר. נכון לינואר 2009, מלאי הבתים שלא נמכרו הספיק ל- 9 וחצי
חודשים.
המדד השני הינו אחוז
הנכסים בעיכול "Foreclosure".
קצב בעלי הנכסים המצטרפים למעגל העיכולים עלה מ- 150,000 בחודש
נכון לינואר 2007 ל- 300,000 בחודש נכון לדצמבר 2008. כאשר קצב
הצטרפות נכסים למעגל העיכולים יחל לרדת, ניא זה סימן לשינוי מגמה
ואף לשיפור עתידי במחירי הנדל"ן.
כלכלים מעריכים כי
שינוי המגמה לא יחל לפני הרבעון השני של 2010 וזאת בהנחה שתוכנית
העידוד הכלכלית של ממשל אובמה תצא לדרכה בשהועות הקרובים ובסגרתה
יועברו כ- 75 מיליארד דולר לסיוע לבעלי בתים במצוקה כדי למנוע מהם
לאבד את ביתם.
הזדמנויות עסקיות
ירידת מחירי הנדל"ן
בארה"ב מגלמת פוטנציאל עסקי ליזמים חדי עין. בעלי נכסים שנקלעו
ל"לחצים" בתזרים המזומנים, בעיקר בשל ירידת ערך הנכס ועליית תשלום
המשכנתא החודשי מנסים "להפטר" ממלאים שברשותם תמורת עסקאות מזומן
במחירים אטקרטיביים. בנוסף לכך, בנקים ברחבי ארה"ב, הגדילו את מלאי
הנכסים שברשותם בעקבות גידול משמעותי במספר הנכסים המעוקלים. בנקים
אלו, מעונינים למכור את הנכס אפילו במחיר נמוך השווה לגובה יתרת
ההלואה העומדת כנגד הנכס.
במקביל, בנקים ומוסדות
פיננסים מקשים מאוד על רוכשים פוטנציאלים בגיוס משכנתאות או
הלוואות לרכישת נכס ממונף וזאת בעקבות משבר האשראי.
קבוצות רכישה, התאגדות
של מספר חברים כאשר כל חבר משקיע סכום מסוים (על םי חלקו בקבוצה)
יכולה להיות הזדמנות עסקית פוטנציאלית במידה ואותר נכס אטרקטיבי
בשוק מתאים. קבוצת הרכישה תוכל לגייס הון עצמי לרכישת הנכס בעיסקת
מזומן, מה שיאפשר ניהול משא ומתן אטרקטיבי יותר להורדת מחיר
הרכישה.
סיוע ליזמים ישראלים
חברת
Tax USA
מלווה יזמים וקבוצות רכישה בארה"ב.
חברת
TAX USA
מלווה
יזמים וחברות ישראליות בפעילות עסקית בשוק האמריקאי. החזון של
מייסדי החברה הינו לקדם את היזמות הישראלית בארצות הברית. נציגי
החברה פועלים במרץ רב לסייע ליזמים המעונינים לפתח את עסקיהם
בארצות הברית מהשלבים הראשונים של תכנון והכנה לשלבים המעשיים של
הקמת החברה בארה"ב,
סיוע
בתפעול (ספקים, לקוחות, עובדים), עמידה בכל דרישות החוק (מיסוי,
דיווחים) ועד גיוס הון ו/או סיוע במציאת שותפים/מכירה/מיזוג.
על מנת לתאם מפגש
ראשוני נא צרו קשר במייל
Pinny@tax-usa.net .
אנא השאירו פרטי התקשרות ותקציר על המיזם. נציגינו יצרו עימכם קשר
בהקדם.
ניתן לקבל מידע נוסף
על המשק האמריקאי ועל פעילות חברות ישראליות בארצות הברית באתר
"זירת העסקים לישראלים בארצות הברית" המופעל ע"י
Tax USA
בכתובת:
http://www.taxusaonline.com
שוק ההון מרץ 2009
המשבר וההזדמנויות שנוצרו
באוקטובר 2007 עמד מדד
ה- Dow Industrial
על מעל 14,000 נקודות. בתקופה זו מעריכים כלכלנים
כי המשבר הכלכלי הנוכחי פרץ. היום, מרץ 2009 עומד מדד ה-
Dow
על 6,504 נקודות בלבד. המדד המשקף את חוסנו של שוק ההון האמריקאי
איבד מעל ל- 50% משווי בשנה וחצי האחרונות.
שוק ההון האמריקאי מחק
כ- 12 שנים משווי. בפעם האחרונה שמדד ה-
DJI
ירד מתחת ל- 6,500 נקודות היה זה בינואר 1997.
לאן מועדות פני שוק
ההון?
שוק ההון מושפע
מגורמים רבים. נתוני מאקרו כמו שיעור הריבית, מדד מנהלי הרכש,
נתוני שוק התעסוקה כמו שיעור האבטלה, אובדן משרות, ונתוני שוק
הנדל"ן יפעילו לחצים על המשקיעים בשוק ההון.
ככל שנתוני המאקרו,
נתוני התעסוקה ונתוני שוק הנדל"ן ימשיכו להצביע על מומנטום שלישי,
כך הם ימשיכו להוביל שוק דובי, דהיינו ירידות במחירי מדדי שוק
ההון.
אם עד לפני מספר
חודשים, כלכלנים רבים סברו כי תחתית השוק נמצאת ברף של ה- 8,000
נקודות (מדד הדאו ג'ונס), המשקיעים רואים כיום בדאגה רבה כיצד
מתקרב השוק לתחתית חדשה של 6,000 נקודות.
כיום, הערכות כלכלני
ואנשי שוק ההון נעות מתחתית אופטימית של 6,000 נקודות לתחתית
פסימית של 5,000 נקודות במידה ונתוני המקרו הרעים ימשיכו לזרום,
שיעור האבטלה יעלה מעל 9.1% ומחירי הנדל"ן ימשיכו לצנוח.
מתי השוק יגיע לתחתית?
ההסטוריה של שוק ההון
מראה כי ישנו קשר ישיר בין סיום המיתון לבין תחתית השוק. מדדי שוק
ההון הגיעו לתחתית מספר חודשים (4-5) לפני סיום המיתון בעבר. כמו
כן קיים קשר בין שיעור האבטלה לתחתית שוק ההון. שוק ההון מגיע
לתחתית בממוצע כ- 9 עד 10 חודשים לפני ששיעור האבטלה מגיע לשיאו.
בנוסף, בנסיון לחזות
את שינוי המגמה בשוק ההון, משקיעים יעקבו אחר שינוי מגמה בשוק
הנדל"ן, שיפור במדד אמון הצרכנים ושיפור במגזר הפיננסים ובעיקר
במתן אשראי. שיפור בנתונים אלו יביא באופן הדרגתי לשיפור בשוק
ההון.
כלכלנים מעריכים ששוק
ההון ימשיך במומנטום השלילי גם במהלך הרבעון השני והשלישי של 2009.
להערכתם, ההתאוששות תחל לקראת סוף 2010.
הזדמנויות עסקיות
באופן כללי, ניתן לומר
כי שווי השוק של התאגידים האמריקאיים ירד בצורה משמעותית מפרוץ
המשבר ועד היום. HP
לדוגמא, ירדה ממחיר של 77 דולר ביוני 2008 ל-20 במרץ 2009. גוגל
ירדה מקרוב ל-600 למניה במאי 2008 ל- 308 במרץ 2009. חברת שברון
(נפט) ירדה מ- 103 במאי 2008 ל- 58 במרץ 2009.
ירידת שווי השוק
מגולמת גם בחברות שאינן נסחרות בשוק ההון. יזמים ישראלים השוקלים
לרכוש חברה אמריקאית ראוי שישקלו את ההשפעות שהוזכרו על מחיר
מרכישה ומגמת שווי השוק. בהחלט ניתן לנצל את מגמת שוק ההון במו"מ
לרכישת חברה.
אין בסקירה זו משום
המלצה לקנות או למכור מניות או אג"ח
 מכל
סוג שהוא והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד. כמו כן, אין
בסקירה זו כדי להוות תחליף לייעוץ המתחשב בצרכים של כל אדם ואדם.
סיוע ליזמים ישראלים
חברת
Tax USA
מלווה יזמים וקבוצות רכישה בארה"ב.
חברת
TAX USA
מלווה
יזמים וחברות ישראליות בפעילות עסקית בשוק האמריקאי. החזון של
מייסדי החברה הינו לקדם את היזמות הישראלית בארצות הברית. נציגי
החברה פועלים במרץ רב לסייע ליזמים המעונינים לפתח את עסקיהם
בארצות הברית מהשלבים הראשונים של תכנון והכנה לשלבים המעשיים של
הקמת החברה בארה"ב,
סיוע
בתפעול (ספקים, לקוחות, עובדים), עמידה בכל דרישות החוק (מיסוי,
דיווחים) ועד גיוס הון ו/או סיוע במציאת שותפים/מכירה/מיזוג.
על מנת לתאם מפגש
ראשוני נא צרו קשר במייל
info@tax-usa.net
.
אנא השאירו פרטי התקשרות ותקציר על המיזם. נציגינו יצרו עימכם קשר
בהקדם.
ניתן לקבל מידע נוסף
על המשק האמריקאי ועל פעילות חברות ישראליות בארצות הברית באתר
"זירת העסקים לישראלים בארצות הברית" המופעל ע"י
Tax USA
בכתובת:
http://www.taxusaonline.com
|
